分析風險投資管理論文

　　企業的風險投資又被稱作創業投資，主要是指企業為了促進行業高科技的產業化發展，並期待成功後能通過股權的轉讓來獲得較高資本的收益的一種投資行為。下面是由小編整理的，謝謝你的閱讀。

　　篇一

　　企業風險投資管理研究

　　一、引言

　　隨著全球經濟的發展，企業所處的社會環境、經濟環境都在發生著變化。資訊科技的發展、電子商務的出現、科學技術的創新、企業的重組、以及消費者不斷出現的多樣化的需求偏好等，都在無形中使企業所面臨的不確定因素增多，這些21世紀經濟舞臺上的主旋律使企業面對的風險概率逐漸增加。從而使企業投資風險事故的發生規模逐漸加大。

　　風險是一種客觀存在的、並且是無法避免的，企業只能通過各種方式來降低風險的發生，但是並不能完全消除風險。長久以來，很多企業的投資結構嚴重不平衡。許多企業投資時盲目的將投資目光放在了粗放型增長、低水平產量的方面，從而忽略了市場競爭的規律。有的企業甚至因為不能正確的預見投資風險而使企業面臨破產。因此，現代企業要想在不斷激烈的國際競爭中處於不敗之地，在面對重大的社會觀念轉型、面對各種人為事故和自然災害時、面對日新月異的科學技術時、面對各企業的生存與可持續發展受到了嚴重威脅時，必須樹立新的風險管理理念，對企業的各種風險進行科學的管理，並圍繞企業的戰略目標，使企業的風險投資降到最低。

　　二、企業風險投資的概念及基本特徵

　　一企業風險投資的概念

　　企業的風險投資又被稱作創業投資，主要是指企業為了促進行業高科技的產業化發展，以股權資本的形式將資金專門投向存在著較大失敗風險的高新技術開發領域，並期待成功後能通過股權的轉讓來獲得較高資本的收益的一種投資行為。

　　二風險投資的基本特徵

　　1、是一種具有較大風險的投資

　　風險投資主要支援的是高新科技、產品的創新，所以在技術、市場、經濟等方面存在著巨大的投資風險，一般而言投資成功率平均只佔到30%左右。美國曾經有一位經驗豐富的風險投資家認為：在他們投資的專案中僅有三分之一的投資非常成功，並取得了高額的回報，有三分之一的投資與投入資金基本持平，另外還有三分之一的投資幾乎是血本無歸。但是，面對高額的投資回報率，很多企業仍將風險投資作為企業的一項投資活動，仍舊吸引著全球各企業的目光。例如：1977年創業的美國的阿普爾公司，在短短的幾年後，一美元的投入就獲得了240美元的高收益。可見風險投資的吸引力是多麼巨大。

　　2、是一種典型的組合型投資

　　很多成功的風險投資案例證明，如果採取組合投資，將是企業風險投資行之有效的方法。這就要求企業不要將所有的資金全部投放在一個專案、一個階段、一個企業中，而是將投資均衡的投放在不同的企業和企業不同的發展階段和專案中。這種分散式的組合投資將投資的風險成功的進行了分散，只要有一部分投資獲得成功，就完全可以彌補其他投資帶來的損失。企業也可以只投入所需資本的一部分，不必承擔全部投資，這樣可以避免企業孤注一擲。美國風險投資協會統計資料表明，美國很多企業的風險投資大多數集中在新企業的創業成長階段，佔投入資金的80%左右。

　　3、屬於一種長期投資

　　一般的風險投資要經歷3至7年的時間才能獲得收益。在投資的過程中還要不斷的對那些有希望成功的專案或企業不斷的進行增資投資，故此，很多人將風險投資稱作是“勇敢並且有耐心的資本”。面對不斷變化的社會環境和市場經濟環境，投資者們必須具備“十年圖破壁”的強大魄力，對待風險投資多一份冷靜和耐心，少一份浮躁和急躁。

　　4、屬於一種權益性投資

　　風險投資的本質並不是借貸資金，而是一種明顯的權益資本投資。投資的著眼點並不在於投資物件當前的盈虧上，而是在於對投資企業或專案的發展前景或資產的增值上。這樣做的目的主要是希望通過對投資企業的上市或出售轉讓變現而取得高額的回報。

　　5、是一種非常專業的投資

　　企業的風險投資並不是單純的向投資企業的創業者提供資金，而是企業的管理者憑藉自己積累的豐富學識、經營管理經驗、廣泛的社會關係等向投資企業提供這些資源，並積極參與企業的創業，與企業的創業者共同創辦企業的經營管理，幫助企業的創業者取得經營的成功。

　　三、風險投資的構成要素與風險投資企業的特點

　　一風險投資的構成要素

　　風險投資的構成要素主要包含：投資者、風險投資公司、風險企業。一般而言資金開始從投資者流向投資公司，經過投資公司對資金和企業篩選後做出決策，再由投資公司將資金流向被投資風險企業。

　　目前我國的風險投資已經吸引了很多的投資目光，包括企業、保險公司、甚至還有外國資本的投入。這些投資者由於知識的欠缺、有限的精力、風險的分散等方面的原因主要講投資資金轉交給投資公司運作，自己很少參與。例如：比爾·蓋茨在投資方面的眼光就遠超他人。最初的微軟公司為IBM的PC機編寫了MSDOS作業系統，售價極低，當IBM正為自己賺取便宜而竊喜時，微軟公司為它編寫的作業系統遍佈全世界，從而為微軟今後的發展奠定了堅實的基礎。

　　二風險投資企業的特點

　　風險企業實際上就是指那些高新技術企業，主要是從事高新技術的研發，同時隨著不斷髮展的科技而發生著動態的變化。對於這些極具開拓創新的風險企業而言，一旦研發成功將會使企業高速的運作發展起來，並獲得巨大的社會經濟效益，同時還將

　　推動社會的前進。風險投資企業不同於我們傳統意義上的企業，它具備獨特的特徵：

　　1、風險投資企業具有較強的創新性、大風險、低成功率的特點

　　風險投資企業具備很強的探索精神，存在著很多不確定因素，如：技術的不成熟、較高的創新程度等，因此，在新技術的開發研究中會遇到這樣或那樣的失敗是十分常見的。美國的風險投資企業中成功率在20%——30%之間。這主要是由於一方面風險企業投資的物件一般是那些剛起步的高新技術或產品，並沒有抵押或擔保，另一方面是由於投資的風險企業處於設計的初步階段還不完善，還不能確定高新技術是否能轉化為生產力，存在著較大的風險。

　　2、風險投資企業具備較高的收益性

　　風險投資企業一旦取得成功將會帶來巨大的收益，將大幅度提高勞動生產率，降低生產成本，迅速的擴充國內外市場，促進企業的進一步發展。正因為風險投資是一種戰略性的未來投資，所以很多投資者往往對投資中的風險視而不見，這主要是受高額回報的影響。

　　3、風險投資企業是具有知識、技術的高階人才密集的企業

　　一般來說，那些較為成功的風險企業中集聚著一批高素質的創新技術人才，這是風險投資企業面對激烈變化的市場競爭最寶貴的資源。風險投資企業一般對職工的技術要求很高，一般高技術人才佔企業人數的50%——80%，否則將不能勝任。風險投資企業的經營管理人員不僅要具備現代化的科學技術水平，還要具備現代化的科學管理理念和知識。例如：美國的矽谷年產值達400億美元，而它擁有的博士學位的科技人才有6000名，工程師更是達到15000名。可見，在世界新技術革命的浪潮中，風險投資企業的高新技術人才是多麼的重要。

　　4、風險投資企業具有很強的情報資訊和應變能力

　　風險投資企業的成敗除了要擁有一批高新技術人才外，還必須具有良好的情報工作。風險投資企業如果做不好資訊情報工作就不能把握企業前進的方向。目前很多國家已經將資訊、能源、原材料作為現代國家經濟發展的三大支柱，所以，風險投資企業必須能依靠有效的手段獲取到各種有價值的資訊情報，以便在競爭中一舉擊敗對手。

　　5、風險投資企業的風險資本具有較低的流動性

　　投資者一般是在企業創立之初就將資金投入到風險投資企業中，直至企業股票上市或者被收購轉讓才能獲得回報，因此具有較長的投資期。也就使得資金的流動性較差。同時，風險資本一旦退出時，企業撤資將十分困難，這也使得風險投資的流動性低。

　　四、企業風險投資的控制對策

　　投資風險的控制是企業風險管理人員在經過對風險的分析和衡量後，針對企業的投資所面臨的不同風險因素而採取的控制風險的措施，從而使企業風險投資消除或減小，並降低企業的預期損失。

　　一風險的避免

　　在風險投資管理中，風險的避免是一種較為消極的方法。主要是通過對風險源的中斷來徹底消除某一風險造成的損失和一些潛在的負面影響。但是，這種方法的實施也同時帶來了風險可能帶來的收益的損失。在現實中，風險避免將受到很多因素的影響，如：地震冰雹等自然災害的發生、發生在世界範圍內的經濟危機、國家法律政策的變化等。另外，很有可能避免某一風險時帶來了其他風險的發生。

　　二風險損失的控制

　　損失控制主要是指在發生風險之前對企業的投資過程中的某些方面進行調整或重組，以便降低企業投資損失的發生。損失控制主要是通過損失發生的概率來降低企業投資損失的。一般情況下，企業可以採取改變企業的投資風險因素、改變風險因素所處的環境、改變風險因素與所處環境的相互作用機制等措施來完成對風險損失的控制。

　　三風險轉移控制

　　風險轉移是一種風險控制的基本方法，主要是指企業將自己不願意承擔的分先以某種方式轉移給其他單位或個人的一種風險管理措施。它主要包括：風險的保險轉移、風險的非保險轉移。前者主要將風險轉移給保險公司，後者主要是指控制型風險的轉移和財務

　　型風險的轉移。企業實施風險的控制轉移主要的方法為：出售買賣 合同，將風險轉移到其他單位或個人。例如：企業可以採取向下承包的形式將風險較大的投資專案轉移到其他 經濟單位或個人，並按照合同約定將風險轉移出去。所有那些無節制的、無限度的風險轉移都是違法的、不道德的行為，必須通過合理合法的手段進行風險的轉移。

　　四財務控制策略

　　企業的風險投資控制還可以通過經濟手段進行處理和控制。企業可以採取風險轉移和風險自留來實現風險的財務控制策略。財務型風險轉移可以通過：中和、免責約定、保證書公司化等方式來實現。財務風險自留現在越來越受到各企業的青睞，風險自留可以通過：在企業建立意外損失基金、將投資損失攤入經營成本、籌集外部資金、組建自保公司等方式來實現。

　　總之，在政府的直接推動和 社會各界的廣泛關注和參與下，我國的投資事業已經進入了高速的 發展時期。例如：金蝶、新浪這些優秀的企業的造就，使得風險投資成為我國高新技術企業進一步發展的源泉動力。雖然，我國的風險投資發展沒有國外成熟，仍舊處於起步階段，但是我國的風險投資事業正朝著蓬勃的勢頭髮展。

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