關於我國企業融資風險及其防範的分析

     摘要：中國企業當前融資風險的迅速成長擴散，企業應針對融資風險形成的原因，分析掌握融資風險發生的規律，從而採取科學有效的應對措施及時加以防範，以確保企業經營過程中理財的安全性。
        關鍵詞：企業融資  融資風險  防範措施
        對企業而言，所謂融資活動就是通過各種渠道來籌集資金以滿足生產經營發展的需要，而融資風險就是指由於融資活動而給企業帶來不利影響的可能性。隨著金融市場的迅猛發展，現代社會中企業的融資渠道越來越多，以滿足不同企業對資金的需求。一個健康發展的企業不但要充分利用好內部資金，而且還應從外部科學、有效地融入資金。
        一、企業融資風險的成因分析
        1.管理者對融資風險認識不充分。融資風險一般包括兩個方面的內容，一是融資過程中所造成的風險；二是日後的償付風險。從目前來看，企業管理層十分注重融資過程中所造成的風險，但對於籌集到的債務資金如何利用、日後如何償還、怎樣償還缺乏較為詳細和成熟的考慮。投資專案一開始和中途變更的情況在我國公司中經常出現，投資決策失誤的案例也屢見不鮮。如果決策失誤導致專案失敗，無法收回資金來償還本息，就會使企業承受巨大的財務危機。
        2.負債狀況不合理。企業的負債狀況由負債規模和負債的期限結構組成。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所佔比重的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，企業由於到期不能支付本息而導致破產危險的可能性也隨之增大。所以，企業負債的利息率越高，企業的融資風險也就越大。
        負債的期限結構是指企業所使用的長短期借款的相對比重，如果負債的期限結構安排不合理，都會增加企業的融資風險。原因在於：第一，如果企業使用長期借款來融資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，但如果企業用短期借款來融資，則利息費用可能會有大幅度的波動。第二，如果企業大量舉借短期借款，並將短期借款用於長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險，此時，若債權人由於企業財務狀況差而不願意將短期借款延期，則企業有可能被迫宣告破產。第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。
        3.企業的經營狀況、盈利能力以及預期的現金流入量。企業的經營狀況良好，獲利能力較強時，企業借入資金可以提高企業的資金利潤率，即舉債可以為企業帶來更多的利潤空間；反之，舉債可以增加企業虧損的幅度。一般來說，企業的預期現金留入量低，融資風險加大。
        二、影響企業融資風險的因素
        1.企業融資規模的選擇。企業在進行融資決策之初，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資規模。
        2.企業融資時機的確定。企業選擇融資機會的過程，就是企業尋求與企業內部條件相適應的外部環境的過程，這就有必要對企業融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。
        3.企業融資期限的決策。從資金用途上來看，如果融資是用於企業流動資產，則根據流動資產具有周期快、易於變現、經營中所需補充數額較小及佔用時間短等特點，宜於選擇各種短期融資方式；如果融資是用於長期投資或購置固定資產，因而適宜選擇各種長期融資方式。
        4.經濟環境的影響。

經濟環境突然變化，重大政策調整，各種自然災害或其它突發性風險事件發生，企業就可能因為業務萎縮、預期現金流量就很難與債務的到期及數量保持協調一致，資產縮水或重大財產損失而陷入困境從而加大了企業的資金風險，一旦銀行收緊銀根，企業將會進退兩難。
        5.市場經濟體制的發展。在我國現有的市場經濟體制，資本市場不健全，特別是一些在短缺經濟時期抓住先發優勢超常規發展的企業。高速成長期的強勁現金流暫時掩蓋了資金與資本結構矛盾，企業內部力量與外部力量的適配等問題已成為困擾企業高速擴充套件要求的潛在風險。因此，企業的財務融資戰略要建立在本土化的運作基礎之上。 

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