關於外匯的政治論文

　　近年來，隨著我國經濟的不斷增長, 我國的外匯儲備規模也飛速膨脹,外匯儲備總量已佔國際儲備總量的95%左右。這是小編為大家整理的，僅供參考!

　　篇一

　　淺析我國外匯儲備

　　近年來，隨著我國經濟的不斷增長, 我國的外匯儲備規模也飛速膨脹,外匯儲備總量已佔國際儲備總量的95%左右。改革開放初期，我國外匯儲備規模僅8.4億美元，20世界80年代外匯短缺，出現過負增長。1994年我國實行外匯體制改革，人民幣官方匯率大幅下調，刺激了出口，外匯儲備大幅增加，即使在亞洲金融危機時仍保持增長。進入20世紀是高速增長期，每年儲備規模都大幅增長。2006年我國外匯儲備規模超過日本，位居世界首位。截止2009年底，我國外匯儲備額約為24000億。

　　一、我國外匯儲備快速增長的原因分析

　　1.國際收支順差

　　國際收支順差包括經常專案順差和資本專案順差。我國擁有勞動力自然稟賦條件，且扶植出口的優惠政策使得出口企業往往能享受到退稅、免稅等政策，生產資源紛紛轉移到出口部門，導致經常專案持續順差。我國擁有穩定的政治環境，寬鬆優惠的外商投資政策，持續增長的國民經濟，仍然巨大的市場潛力，使得外商紛紛湧入我國投資辦廠，國外投資者也紛紛看好人民幣升值，國際投機資本也紛紛進入我國，導致資本專案也連年順差。“雙順差”正是我國國際儲備快速增長的主要原因。

　　2.外匯結匯售匯制

　　從外匯儲備的定義來看，外匯儲備包括官方儲備以及民間儲備，我國於1994年始對經常專案下實行外匯強制結匯售匯制，可以說我國的官方儲備即全體外匯儲備。根據銀行結匯售匯制，企業在收匯後必須及時到外匯制定銀行結匯，如在進口中需要付匯又必須到指定銀行憑藉相關單據去買匯。對於外匯指定銀行，中央銀行實行頭寸管理，超出頭寸部分需由外匯指定銀行在同業外匯市場上丟擲，由央行購入，這種高度集中制度，必然導致外匯基本由國家掌控，這種制度是我國外匯儲備快速增長的間接原因。

　　3.為了維護本幣的穩定

　　我國目前實際上是釘住美元的固定匯率制，巨大的貿易順差以及西方貿易逆差國的輿論，使得人民幣面臨巨大的升值壓力，為維護本幣匯率的穩定，央行通常被動地在外匯市場上拋售人民幣同時買入外匯，長此迴圈，導致我國外匯儲備不斷增加。另外，我國對於外匯管理監管不力、國際熱錢的不斷湧入，為預防潛在的危機我國需要保持足夠的外匯儲備。

　　4.較高的儲蓄率

　　根據經濟學理論，儲蓄-投資=出口-進口，即貿易順差是儲蓄大於投資的結果。我國居民與企業的存款每年都逐漸遞升，我國的儲蓄率截至2008年已達51.3%，遠遠高於發達國家，如美國儲蓄率只有12%。

　　二、高額外匯儲備的負面因素

　　1.通貨膨脹

　　高額的外匯儲備是可能導致國內通貨膨脹的主要原因之一。隨著外匯儲備連年增長，外幣供給大於需求而人民幣供應不足，中央銀行為維持本幣匯率穩定而大量買入外匯，被動投放到市場上的人民幣由於乘數效應被放大，基礎貨幣供應量增大。

　　2.人民幣升值壓力

　　近年來人民幣升值的壓力一直很大，其主要的依據來源於國際收支長期順差。隨著來料加工業的大力推動我國貨物貿易順差進一步擴大，引起了以美國為首的貿易逆差國對於人民幣匯率現狀的強烈不滿，為了減輕貿易逆差，美國等國通過各種方式向人民幣匯率施加壓力。市場上，由於供求關係失衡，人民幣升值預期較大，國外投機資本紛紛進入國內，進一步加大了人民幣升值的壓力造成國內經濟不穩定。

　　3.機會成本

　　外匯儲備的機會成本是指由於持有過多超出實際需要的外匯從而導致部分的消費與投資機會的喪失。一般認為，外匯儲備的機會成本等於國內投資收益率與外匯儲備收益率的差額。若假設我國國內投資收益率為12%，一般來說美國國債收益率為2%左右，這樣來說從收益上就造成了近10%的逆差，我國在以低利率向美國提供資金的同時以高利率吸引外資的進入，資金沒有得到合理的配置。2009年我國外匯儲備約為24000億美元，即當年外匯儲備機會成本為2400億美元。倘若這能被用於國內的醫療、教育，建設等公共事業或用於進口國外商品、勞務，引進先進技術，無疑能繁榮國內市場，刺激經濟增長，創造更多的就業機會。

　　4.匯率風險

　　據估計，我國儲備貨幣結構中，70%以上屬於美元資產，然而美元一直處於貶值的趨勢中。近幾年，人民幣相對與美元將近升值了20%左右，這意味著，每年外匯儲備都在無形中縮水。本次金融危機凸現了釘住單一貨幣的侷限性和風險性。

　　三、對我國外匯儲備管理的一些思考

　　1.逐步實行意願結匯制，擴大企業用匯額度

　　我國在1994年取消外匯留成制改為銀行結售匯制，1996年人民幣經常專案下可兌換，2001年允許有條件企業開立經常專案下外匯結算賬戶。我國對於外匯體制的改革正在逐步地進行，但企業用匯自主權仍受限制，外匯儲備高度集中於國家，企業在進口支付、利潤匯出時需要繁瑣的程式，不但耗費人力時間，還降低了企業的用匯積極性。推行意願結匯制從長遠看是必須的。這是因為，第一，推行適度的外匯留成比例能增強外貿企業進口慾望，有利於大型企業參與國際投資、海外收購。企業能夠豐富國內市場、引進先進技術，同時在國際市場上經受了鍛鍊獲取了經驗。第二，從長遠看，為了人民幣國際化與上海成為世界金融中心，我國當然需要建立完善的外匯市場，企業擁有外匯將為市場提供流動性，推動外匯市場的建成。對於個人，我國應該適度放寬對在旅遊，差旅，留學等方面的外匯需要，放寬對個人海外投資的限制。第三，企業用匯還可以分散風險。以日本為例，日本官方儲備約為1萬多億，而民間儲備佔到5萬億，在美元風險時，居民可以採取多種方式規避風險。所以，我國應當推行適度的意願結匯制，這無疑將降低我國官方儲備的規模。

　　2.加強對投機資本的監管

　　隨著人民幣資本專案可兌換程序的深入，對資本專案的監管將是一項重要艱鉅的任務。不少外資通過偽造進出口單據等多種渠道進入我國，每年的外匯儲備增長中都有一部分無法解釋其來源的。投機資本的進入會衝擊我國金融，地產等行業，給我國經濟帶來威脅。我國應以外管局為中心直接監管，以銀行為資訊中介輔助監管，保證外管與銀行資訊快速共享，建立有效健全的監管機制。去年新外管條例針對出口收匯建立待核查賬戶，通過聯網核查保證交易的真實性，起到抑制熱線流入的效果。我國還應該對國外直接投資設定適當的額度，期限，減少投機資本進入。對於資本專案的監管雖然艱鉅，但有效的監管一定可以從源頭上緩解外匯儲備不斷增長。

　　3.擴大對外投資

　　我國擁有常年的國際貿易順差，也積累了巨量的外匯儲備，此時應該積極鼓勵我國企業“走出去”。逐漸減少對於一些外商投資企業的政策優惠，給予一些有實力的大中型企業海外投資政策上以及融資上的便利。從中鋁收購力拓的失敗到吉利收購沃爾沃的成功，證明了中國有實力的企業已經做好了準備，並有能力參與國際競爭。擴大對外投資能從一定意義上緩解外匯儲備的增長。

　　4.儲備資產委託經營

　　我國的外匯儲備主要投資方向是美國國債，然而這樣過於集中的投資方式目前不論是從匯率還是利率角度來看都造成了較大損失。中央銀行不妨將一部分儲備資產委託給國內商業銀行或金融機構，這樣一方面使央行經營者與監管者的雙重身份壓力減小，儘可能將經歷集中於政策調控，另一方面又能兼顧一定的收益性，積極發揮商業銀行或金融機構的盈利能力。央行可以採取公開招標的方式，將一部分資產，例如30%的儲備資產委託多家商業銀行或金融機構，與其簽訂經營契約，規定經營期限，由央行統一監管。

　　5.建立戰略發展基金

　　戰略發展基金可以是由央行監管，多家投資銀行或金融機構組成的基金，將外匯儲備的一部分例如10%作為初始規模。此基金的目的首先在於分散了外匯儲備資產，其次在於加強戰略發展。我國戰略發展基金應著重於三個方向：第一，國內以醫療，科技，教育，自然資源，新科技，例如太陽能，風能，等等。第二，國外先進的技術引進，凡是有利於我國重點經濟發展的，由有關部門研究後都可以是我國引進的物件。第三，對國外自然資源的投資。我國可以考慮重點投資於非洲等經濟落後但自然礦產豐富的地區。

　　6.人民幣國際化與浮動匯率制

　　一國貨幣在國際上的地位能夠影響其外匯儲備規模的大小。例如美國，美國是世界上最大的進口國之一，國際儲備主要由大量的黃金與少量的美元儲備構成，這是因為美元已經是世界上被普遍接受、使用的主要支付貨幣，不需要保有大量的美元用於進口支付。同樣，如果人民幣今後能夠在亞洲或世界範圍內成為主要支付貨幣之一被廣泛接受，我國就無需保有大量的外匯用於支付。外匯儲備的另一個功能是維持匯率穩定，假設我國實行浮動匯率制，充分發揮匯率自動調節的靈活性，有利於減少我國用於匯率調節方面的儲備規模。

　　參考文獻：

　　[1]張建平等：政策性銀行利用外匯儲備轉化資金支援走出去問題研究.中國市場出版社.2009.10

　　[2]王愛儉 王景武：中國外匯儲備投資多樣化研究.中國金融出版社，2009.4

　　[3]吳曉 何名芳：中國國際收支及國際儲備狀況分析.西安航空高等專科技術學院學報，2009.7

　　篇二

　　外匯保證金交易

　　摘要:在現有個人外匯投資方式不能滿足投資需求的情況下,個人在我國迅速 發展 起來,但由於目前國家 法律 以及監管的不完善,我國還處於盲目發展階段,面臨許多實際問題。

　　關鍵詞:外匯保證金;槓桿效益

　　在各種投資專案中，最公平而且最吸引人的可算是。隨著我國外匯市場的迅速發展，新一輪的撲面而來，國內的各大商業銀行也開始涉足外匯保證金業務的開展。

　　一、什麼是及其特點

　　又稱合約現貨外匯交易，按金交易，虛盤交易指等，即從頻繁的匯率波動中獲取匯率差價收益。客戶可以自由選擇做多或做空外匯，交易幣種和多空方向不受其賬戶資金和幣種的限制，交易更加自由。是一種利用槓桿效應，使實際交易金額在原基礎上放大幾十倍甚至上百倍的交易保證金外匯交易應該稱為現貨。保證金交易最為核心的是其槓桿效應，使其在具備收益放大效應的同時，風險亦同步放大。近期在國內市場新興的也可以稱為外匯虛盤交易，它相對於傳統的外匯實盤交易而言，是類似於期貨的一種投資工具，投資人只要用一定比例的錢—“保證金”，就可以從事數倍於保證金數額的外匯投資。投資者利用了 經濟 槓桿的相關作用，以經紀投資商所提供的信託擔保來進行外匯交易，其信用將被擴大數倍，使其可以操作相當於存入資金的數倍交易金額，在瞬息萬變的外匯市場上進出買賣，如同國際資本家一般掌握賺取匯差的機會。投資者在損益發生時， 金融 機構會自動從賬戶中轉入獲利或者扣除虧損金額。投資者可以通過預先設制限價指令和止損指令來對投資風險進行控制。保證金交易可以算得上是一種最吸引人的投資方式，是世界各國早已普及的外匯投資的主要方式。

　　二、我國個人面臨的實際問題與風險

　　1994年，國家外匯 管理局等部門關於嚴禁境內機構和個 組織、參與的禁令已經被實質性打破。可是，由於我國境內進行缺乏法律依據,交易險控制與監管措施暫時還不完善。所以,目前我國個人外保證金交易的實際操作還很不規範,存在許多問題:

　　1.交易商信用良莠不分,資訊嚴重不對稱

　　網路 時代到來,在政策的圍牆之上架起了一座橋樑。只要***交易司購買或者租用伺服器,就可以使我國的中小投資者登陸們的網站,下載交易 軟體,開展。一些比較規範的交易公司,都遵循屬地管轄的原則,向客戶提供由監管部門頒發的會員號碼。但是,既便如此,客戶想要進一步瞭解***交易公司相關財務狀況、風險管理措施、註冊資訊等也不容易,除非有的重大違規紀錄被所在國監管部門披露

　　2.賬戶資金被控制,危及資金安全

　　從事個人匯保證金交易,個人投資者首先必須開立保證金賬戶,存用於炒匯的保證資金,通過網路平臺進行的交易,交易商會據投資者的交易 申請及相關材料,為投資者在特定銀行開賬戶。這些遠在***的資金賬戶,無論是個人專戶,還是與人共用一個賬戶,其資金的支配權利實際完全歸***交易商所有。個人投資者可以向賬戶匯入保證金、追加保證金,如果實現盈利,原則上可以劃出資金;但炒匯資金一經匯入指定賬戶,產權歸屬關係就會發生變化,交易商擁有對賬戶資金的管理權和最終處置權利,可以不受干涉地進行支出。由於不受監督和制約,***的交易商處理資金時極易產生信用風險,從而危及資金安全。

　　3.高槓杆風險

　　每種投資都包含風險，但由於採用了高資金杆杆模式，放大了損失的額度。尤其是在使用高槓杆的情況下，即便出現與你的頭寸相反的很小變動，都會帶來巨大的損失，甚至包括所有的開戶資金。所以，用於這種投機性外匯交易的資金必須是風險性資金;也就是說，這些資金即便全部損失也不會對你的生活和財務造成明顯影響。　　4.市場風險巨大

　　外匯市場24小時運轉且沒有漲跌幅限制，波動劇烈的時候甚至可能在一天之內走完平日數月才能達到的運動幅度。外匯的走勢受眾多因素影響，沒有人能準確地判斷匯率的走勢。在持有頭寸的時候，任何意外的匯率波動都有可能導致資金的大筆損失甚至完全消失。

　　5.交易商內部運作不透明,交易地位不對等

　　在***交易公司或境內銀行主導的中,個人投資者始終處於劣勢,只能被動接受交易遊戲規則。而面對變幻的市場,交易公司或銀行會採取一定的內部操作和技術手段,把市場風險轉嫁給自己的客戶群,來控制自身盈利的水平。例如,當重大國際事件發生或者在國際市場價格劇烈波動的時候,他們很可能會採取特定的技術手段,使個人投資者在有限成本區間內無法連線到交易系統迅速交易或者乾脆限制個人投資者下單,以控制風險;甚至會故意造成交易系統的延遲,利用時間差,做空貶值的貨幣,把對賭的風險轉嫁給投資者。特別是一些不規範的境內代理機構根本不向***交易商下單,而是採取惡意的內部對衝運作。這時,少數的投資者盈利變成了一個暫時的賬面數字,而普遍性的虧損卻使得眾多投資者在不停的向代理商繳納保證金,成為長期以來投資者對保證金交易詬病的主要原因。

　　三、三思而後行

　　是一把雙刃劍，保證金的槓桿作用會令投資者的虧損擴大數十倍，甚至上百倍，任何市場微小的波動都可能造成全部本金損失。因此，投資一定要三思而後行。 投資有風險入市須謹慎雖然已經逐漸陽光化，但其本身具備的風險特性還要值得投資者注意。保證金畢竟屬於高風險 金融 交易工具，其高槓杆效能使外匯波動的風險被放大幾倍甚至幾十倍。外匯市場波動頻繁，眾多國際金融機構和基金參與其中，各國 經濟 政策隨時變化，各種突發性因素時有發生。這些都可能導致匯率大幅波動，稍有不慎就可能帶來鉅額的虧損。因此，參與此項外匯交易的投資者必須具備一定的風險承受能力。銀行 工作人員表示，雖然在操作中，交行會為客戶提供一些分析資料和操作建議，但最終的判斷權在客戶手中，而且影響匯率變動的因素很多也很複雜， 政治 、經濟、油價、金價、股市、突發事件等都會對匯率的走勢產生影響。投資者一旦方向判斷錯誤，也可能出現賠得“底兒朝天”的情況。因此，入市參與者一定要設好止損點，控制好倉位，同時充分利用好雙向交易機制，及時做反向交易減損，隨時做好防範風險的準備。

　　參考 文獻 ：

　　[1]趙仲峰:《剖析外匯保證金》[J].卓越理財,2008.

　　[2] 財政部:《 現代 投融資》 [M].立信 會計 出版社,2006.

　　[3]趙 娜:《個人保證金面臨的實際問題》[J].河北金融,2007.

　　[4]陳 翎:《外匯保證金高風險的遊戲》[J].個人理財,2008.

　　的人還：