企業併購的原因?

General 更新 2024-06-05

企業併購的原因是什麼？

併購是一種重要的投資實現方式，企業併購可以獲得企業所需要的產權及資產，實行一體化經營，從而達到規模經濟，因而併購活動本身就具有戰略意義。併購是目前世界上最為活躍的企業交易和產權變動方式, 也是一項複雜的經濟行為,它可以使企業在短時間內實現資本擴張,從而增強自身的核心競爭力。近年來,隨著我國國民經濟的迅速發展,越來越多的企業選擇併購的方式來進行企業的規模擴張和延伸，但由於我國的資本市場存在一定的缺陷,加之我國資本運營起步較晚, 併購在理論、實踐、市場環境等方面均不成熟,在併購過程中可能存在著一系列的風險問題，因此，對我國企業併購過程中可能存在的風險問題進行有效防範對策研究，對企業的發展和我國國民經濟的發展起著非常重要的作用。

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企業併購的原因是什麼

企業兼併,實際上就是收購與被收購,也就是所謂的大魚吃小魚,在市場競爭環境中,由於一些企業經營不善,面臨破產,就會被另一些企業或個人收購.

兼併並不代表完全意義上的收購與被收購,有的時候是一些強強聯合的手段和方式.

企業併購戰略的原因是什麼

原因概括有三點：

（1）避開進入壁壘，迅速進入，爭取市場機會，規避各種風險。典型案例就是“借殼上市”，通過借殼規避上市前的長時間的嚴格審查，迅速進入市場。

（2）獲得協同效應。併購與企業現有業務相輔相成的企業，例如汽車製造企業併購鋼鐵生產企業，形成協同作用。

（3）克服企業負外部性，減少競爭，增強對市場的控制力。負外部性是指個體的理性行為造成群體的非理性行為，例如一個企業發展必須不斷擴張，當同時出現大量這樣的企業擴張時，就會產生激烈競爭，甚至出現不理性的惡性競爭，通過併購可以減少該現象，因為併購是吞併現有的其他企業，不會產生新的競爭者，相比內部發展可以減少競爭，增強對市場控制力。

上市公司為什麼併購

如何理解併購？併購是企業快速發展的捷徑，但選擇什麼企業作為並構對象應該慎重對待。企業並構的最終是為了發展壯大自己，當然也有一些企業懷有其他目地，再次不作主要討論方向。企業並構在我看來，主要有以下幾種原因： 1為了自身發展壯大並構與自身產業結構雷同的企業，以便進一步增強實力，例如微波爐行業的那一家企業（地球人都知道）2並構與自身主業相關，但並非自己所長的企業，俗話說業有專精，取長補短，從而壯大自己。企業併購的概念和分類一、併購的概念 1．兼併根據權威性的《大不列顛百科全書》，兼併（merger）一詞的解釋是：“指兩家或更多的獨立的企業、公司合併組成一家企業，通常由一家佔優勢的公司吸收一家或更多的公司。兼併的方法：（ 1）用現金或證券購買其他公司的資產；（2）購買其他公司的股份或股票；（3）對其他公司股東發行新股票以換取其所持有的股權，從而取得其他公司的資產和負債。” 1989年2月19日國家體改委、國家計委、財政部、國家國有資產管理局聯合頒佈的《關於企業兼併的暫行辦法》規定： “本辦法所稱的企業兼併，是指一個企業購買其他企業的產權，使其他企業失去法人資格或改變法人實體的一種行為，不通過購買辦法實行的企業之間的合併，不屬於本辦法規範。”“ 企業兼併主要有以下幾種形式：承擔債務式，即在資產和負債等價的情況下，兼併方以承擔被兼併方債務為條件接受其資產；購買式，即兼併方出資購買被兼併方企業的資產；吸收股份式，即被兼併企業的所有者將被兼併企業的淨資產作為股金投入兼併方，成為兼併方企業的一個股東；控股，即一個企業通過購買企業的股權，達到控股，實現兼併。” 1992年7月18日國家國有資產管理局發佈的《國有資產評估管理辦法施行細則》第6條規定：“ 企業兼併是指一個企業以承擔債務、購買、股份化和控股等形式有償接收其他企業的產權，使被兼併方喪失法人資格或改變法人實體。” 1996年8月20日財政部頒佈的《企業兼併有關財務問題的暫行規定》再次對兼併的含義作出解釋：“ 兼併指一個企業通過購買等有償方式取得其他企業的產權，使其失去法人資格或雖保留法人資格，但變更投資主體的一種行為。 ” 兼併有廣義和狹義之分。狹義的兼併是指一個企業通過產權交易獲得其他企業的產權，使這些企業的法人資格喪失，並獲得企業經營管理控制權的經濟行為。這相當於吸收合併，《大不列顛百科全書》對兼併的定義與此相近。廣義的兼併是指一個企業通過產權交易獲得其他企業產權，並企圖獲得其控制權，但是這些企業的法人資格並不一定喪失。廣義的兼併包括狹義的兼併、收購。《關於企業兼併的暫行辦法》、《國有資產評估管理辦法施行細則》和《企業兼併有關財務問題的暫行規定》都採用了廣義上兼併的概念。 2．收購收購（Acquisition）是指一家企業用現金、股票或者債券等支付方式購買另一家企業的股票或者資產，以獲得該企業的控制權的行為。收購有兩種形式：資產收購和股權收購。資產收購是指一家企業通過收購另一家企業的資產以達到控制該企業的行為。股權收購是指一家企業通過收購另一家企業的股權以達到控制該企業的行為。按收購方在被收購方股權份額中所佔的比例，股權收購可以劃分為控股收購和全面收購。控股收購指收購方雖然沒有收購被收購方所有的股權，但其收購的股權足以控制被收購方的經營管理。控股收購又可分為絕對控股收購和相對控股收購。併購方持有被併購方股權51％或以上的為絕對控股收購。併購方持有被併購方股權50％或以下但又......

企業併購的動因

企業作為一個資本組織，必然謀求資本的最大增值，企業併購作為一種重要的投資活動，產生的動力主要來源於追求資本最大增值的動機，以及源於競爭壓力等因素，但是就單個企業的併購行為而言，又會有不同的動機和在現實生活中不同的具體表現形式，不同的企業根據自己的發展戰略確定併購的動因。效應在併購動因的一般理論基礎上，提出許多具體的併購效應動因。主要有：⑴韋斯頓協同效應該理論認為併購會帶來企業生產經營效率的提高，最明顯的作用表現為規模經濟效益的取得，常稱為1+1〉2的效應。⑵市場份額效應通過併購可以提高企業對市場的控制能力，通過橫向併購，達到由行業特定的最低限度的規模，改善了行業結構、提高了行業的集中程度，使行業內的企業保持較高的利潤率水平；而縱向併購是通過對原料和銷售渠道的控制，有利的控制競爭對手的活動；混合併購對市場勢力的影響是以間接的方式實現，併購後企業的絕對規模和充足的財力對其相關領域中的企業形成較大的競爭威脅。⑶經驗成本曲線效應其中的經驗包括企業在技術、市場、專利、產品、管理和企業文化等方面的特長，由於經驗無法複製，通過併購可以分享目標企業的經驗，減少企業為積累經驗所付出的學習成本，節約企業發展費用，在一些對勞動力素質要求較高的企業，經驗往往是一種有效的進入壁壘。⑷財務協同效應併購會給企業在財務方面帶來效益，這種效益的取得是由於稅法、會計處理慣例及證券交易內在規定的作用而產生的貨幣效益，主要有稅收效應，即通過併購可以實現合理避稅，股價預期效應，即併購使股票市場企業股票評價發生改變從而影響股票價格，併購方企業可以選擇市盈率和價格收益比較低，但是有較高每股收益的企業作為併購目標。一般企業併購的直接動因有兩個：一是最大化現有股東持有股權的市場價值；二是最大化現有管理者的財富。而增加企業價值是實現這兩個目的的根本，企業併購的一般動因體現在以下幾方面：⑴獲取戰略機會併購者的動因之一是要購買未來的發展機會，當一個企業決定擴大其在某一特定行業的經營時，一個重要戰略是併購那個行業中的現有企業，而不是依靠自身內部發展。原因在於：第一，直接獲得正在經營的發展研究部門，獲得時間優勢，避免了工廠建設延誤的時間；減少一個競爭者，並直接獲得其在行業中的位置。企業併購的另一戰略動因是市場力的運用，兩個企業採用統一價格政策，可以使他們得到的收益高於競爭時的收益，大量信息資源可能用於披露戰略機會，財會信息可能起到關鍵作用，如會計收益數據可能用於評價行業內各個企業的盈利能力；可被用於評價行業盈利能力的變化等，這對企業併購十分有意義。⑵發揮協同效應主要來自以下幾個領域：在生產領域，可產生規模經濟性，可接受新技術，可減少供給短缺的可能性，可充分利用未使用生產能力；在市場及分配領域，同樣可產生規模經濟性，是進入新市場的途徑，擴展現存分佈網，增加產品市場控制力；在財務領域，充分利用未使用的稅收利益，開發未使用的債務能力；在人事領域，吸收關鍵的管理技能，使多種研究與開發部門融合。⑶提高管理效率其一是企業的管理者以非標準方式經營，當其被更有效率的企業收購後，更替管理者而提高管理效率，當管理者自身利益與現有股東的利益更好地協調時，則可提高管理效率，如採用槓桿購買，現有的管理者的財富構成取決於企業的財務成功，這時管理者集中精力於企業市場價值最大化。此外，如果一個企業兼併另一企業，然後出售部分資產收回全部購買價值，結果以零成本取得剩餘資產，使企業從資本市場獲益。⑷獲得規模效益企業的規模經濟是由生產規模經濟和管理規模經濟兩個層次組成的，生產規模經濟主要包括：企業通過併購對生產資本進行補充和調整，達到規模經濟的......

企業併購的目的意義及方法

企業併購（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼併和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼併和收購合在一起使用，統稱為M&A，在我國稱為併購。即企業之間的兼併與收購行為，是企業法人在平等自願、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業併購主要包括公司合併、資產收購、股權收購三種形式。企業併購理論由於規模經濟、交易成本、價值低估以及代理理論等的長足發展，使得企業併購理論的發展非常迅速，成為目前西方經濟學最活躍的領域之一。

（1）競爭優勢理論併購動機理論的出發點是競爭優勢理論的原因在於以下三方面：第一，併購的動機根源於競爭的壓力，併購方在競爭中通過消除或控制對方來提高自身的競爭實力。第二，企業競爭優勢的存在是企業併購產生的基礎，企業通過併購從外部獲得競爭優勢。第三，併購動機的實現過程是競爭優勢的雙向選擇過程，併產生新的競爭優勢。併購方在選擇目標企業時正是針對自己所需的目標企業的特定優勢。

（2）規模經濟理論古典經濟學和產業組織理論分別從不同的角度對規模經濟的追求給予解釋。古典經濟學主要從成本的角度論證企業經濟規模的確定取決於多大的規模能使包括各工廠成本在內的企業總成本最小。產業組織理論主要從市場結構效應的理論方面論證行業規模經濟，同一行業內的眾多生產者應考慮競爭費用和效用的比較。企業併購可以獲得企業所需要的產權及資產，實行一體化經營，獲得規模效益。

（3）交易成本理論在適當的交易條件下，企業的組織成本有可能低於在市場上進行同樣交易的成本，市場為企業所替代，當然，企業規模擴大，組織費用將增加，考慮併購規模的邊界條件是企業邊際組織費用增加額等於企業邊際交易費用的減少額。在資產專用性情況下，需要某種中間產品投入的企業傾向於對生產中間產品的企業實施併購，使作為交易對象的企業可以轉入企業內部。在決策與職能分離下，多部門組織管理不相關經濟活動，其管理成本低於這些不相關經濟活動通過市場交易的成本，因此，把多部門的組織者看作一個內部化的資本市場，在管理協調取代市場協調後，資本市場得以內在化，通過統一的戰略決策，使得不同來源的資本能夠集中起來投向高盈利部門，從而大大提高資源利用效率。在科學分析這一效果方面，現代財務理論和實踐的發展以及相關信息處理技術促進了企業併購財務理論的發展，也為量化併購對各種經濟要素的影響，實施一系列盈虧財務分析，評估企業併購方案提供了有效的手段。

（4）代理理論詹森和梅克林（1976）從企業所有權結構入手提出了代理成本，包括所有者與代理人訂立契約成本，對代理人監督與控制成本等，併購可降低代理成本，通過公平收購或代理權爭奪，公司現任管理者將會被代替，兼併機制下的接管威脅降低代理成本。

（5）價值低估理論企業併購的發生主要是因為目標公司的價值被低估。低估的主要原因有三個方面：經濟管理能力並未發揮應有的潛力；併購方有外部市場所沒有的有關目標公司真實價值的內部信息，認為併購會得到收益；由於通貨膨脹等原因造成目標企業資產的市場價值與重置成本之間存在的差異，如果當時目標企業的股票市場價格小於該企業全部重置成本，併購的可能性大。價值低估理論預言，在技術變化快，市場銷售條件及經濟不穩定的情況下，企業的併購活動頻繁。

就我國併購財務問題研究進展來講，多數是對併購動機理論進行研究，主要是從企業管理角度出發，重點探討規模經濟、買殼上市、提高管理效率等經營管理動機，對財務預期、價值增值等財務動因較少研究......

目前併購這麼多的原因?

併購重組升溫的一個重要原因是政策的大力支持。如在去年的一系列政策修訂中，取消了上市公司收購報告書事前審核行政許可；對上市公司重大資產購買、出售、置換行為，除構成借殼上市外，全部取消審批；簡化要約收購義務豁免審批的情形等。今年8月31日，證監會等四部委聯合下發《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》，旨在建立健全投資者回報機制，提升上市公司投資價值，促進結構調整和資本市場穩定健康發展，並明確提出要“簡政放權，大力推進上市公司兼併重組”。市場人士表示，四部門發佈的通知提出要大力推進兼併重組市場化改革，鼓勵國有控股上市公司依託資本市場加強資源整合，因此未來國有上市公司兼併重組將可能提速。

企業併購對企業發展有何戰略意義

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國際企業採用併購式進行國際直接投資的原因是什麼

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