積極穩妥去槓桿啥意思?
如何積極穩妥推進去槓桿
積極穩妥去槓桿是推進供給側結構性改革的重點任務之一。當前，槓桿率高企弱化了實體企業的投資能力，加大了債務違約風險，亟須多措並舉去槓桿，為產業轉型升級、保持經濟中高速增長提供必要條件。在這個過程中，應堅持市場化路徑，充分發揮經濟主體的能動性。
從短期看，應針對企業的債務結構分類施策，合理運用金融市場工具，逐步化解存量債務風險。一是支持適應市場發展並有持續經營能力、但暫時存在資金流轉困難的企業以債務轉移或置換等方式降低債務負擔。可由債務企業的關聯方或有意對負債企業進行重組的企業購買並承接債務；也可給予增信安排，通過發行長期公司債券置換短期債務。二是積極探索市場化、法治化的債轉股實施方案，推動企業債務重組。引入第三方評級機構，選擇有較好發展前景但面臨週期性、暫時性困難的企業，以及雖然債務負擔較重但運營正常的企業，以企業價值為核心，適時將部分債務轉化為優先股或普通股，並建立市場化退出機制。需要注意的是，應警惕惡意逃廢債現象。同時，加大殭屍企業出清力度，杜絕其搭債轉股便車。三是推進實體企業資產證券化，盤活存量資金。以有穩定現金流、系統性風險較小的大中型企業為主，通過結構性融資安排將存量資產轉化為可交易對象，提高資金流動性，降低融資成本，合理匹配資產和負債期限，最大限度地發揮資產的效益和價值，以優化劣，分散風險。同時，進一步探索做市商制度，提高做市商的積極性和做市能力，增強資產證券化產品二級市場流動性。化解債務風險方式的選擇，應遵循市場規則，由債務雙方協商決定，切忌搞“拉郎配”。應依託資本市場的價格發現和價值迴歸功能，由市場對證券化產品合理定價，防止在債務重組過程中出現虛擡資產價格和過度投機行為，並制定配套措施，防範可能出現的風險。
從中長期看，應逐漸拓寬企業融資渠道，擴大直接融資所佔比重。一方面，在宏觀審慎監管和微觀審慎監管的框架下，商業銀行應嚴格落實資本金管理制度，構建信用風險評估體系，通過風險權重調整、優化授信結構等方式提高抗風險能力。同時，嚴控影子銀行規模和表外業務風險，從源頭控制企業部門槓桿率。另一方面，積極發展和完善多層次資本市場，提高直接融資比重。多渠道推動股權融資，深化創業板、新三板改革，規範發展區域性股權市場，推動債券市場發展。通過首次公開發行（IPO）、再融資、發行債券等途徑加速股權、債權資本形成，幫助企業優化融資結構、降低融資成本、化解債務風險，引導社會資本向優質企業集中。同時，改革完善適應現代金融市場發展的監管框架，為各類經濟主體投融資創造良好的市場環境。
從根本上看，企業去槓桿要建立在宏觀經濟穩增長的基礎上。這就要求追加企業貸款或擴大赤字，但二者均有導致不良債務增加的隱患。因此，應保持穩增長和去槓桿的平衡，大力推進供給側結構性改革，改善企業經營環境，逐步優化企業債務結構，消除經濟泡沫化風險隱患。一方面，通過穩健的貨幣政策保持流動性合理充裕和有效的信用管理，清除資金向實體企業流動的障礙；以預期管理降低匯率波動等外部因素帶來的不確定性，為企業發展和經濟增長拓展空間。另一方面，繼續實施積極的財政政策，將企業去槓桿和優化全社會槓桿結構結合起來，優化債務在政府、企業和居民間的分佈。同時，加快稅收制度改革，降低企業稅負；深化體制機制改革，激發企業活力，提高資本回報率。
在經濟學上去庫存去產能去槓桿是什麼意思
去產能、去庫存、去槓桿
積極穩妥化解產能過剩、化解企業剩餘庫存、防範金融風險
金融槓桿簡單地說來就是一個乘號。使用這個工具，可以放大投資的結果，無論最終的結果是收益還是損失，都會以一個固定的比例增加。所以，在使用這個工具之前必須仔細分析投資項目中的收益預期和可能遭遇的風險。另外，還必須注意，使用金融槓桿這個工具的時候，現金流的支出可能會增大，否則資金鍊一旦斷裂，即使最後的結果可能是巨大的收益，投資者也必須要提前出局。
如何理解17年政府工作報告中的積極穩妥去槓桿
積極穩妥去槓桿是推進供給側結構性改革的重點任務之一。當前，槓桿率高企弱化了實體企業的投資能力，加大了債務違約風險，亟須多措並舉去槓桿，為產業轉型升級、保持經濟中高速增長提供必要條件。在這個過程中，應堅持市場化路徑，充分發揮經濟主體的能動性。
從短期看，應針對企業的債務結構分類施策，合理運用金融市場工具，逐步化解存量債務風險。一是支持適應市場發展並有持續經營能力、但暫時存在資金流轉困難的企業以債務轉移或置換等方式降低債務負擔。可由債務企業的關聯方或有意對負債企業進行重組的企業購買並承接債務；也可給予增信安排，通過發行長期公司債券置換短期債務。二是積極探索市場化、法治化的債轉股實施方案，推動企業債務重組。引入第三方評級機構，選擇有較好發展前景但面臨週期性、暫時性困難的企業，以及雖然債務負擔較重但運營正常的企業，以企業價值為核心，適時將部分債務轉化為優先股或普通股，並建立市場化退出機制。需要注意的是，應警惕惡意逃廢債現象。同時，加大殭屍企業出清力度，杜絕其搭債轉股便車。三是推進實體企業資產證券化，盤活存量資金。以有穩定現金流、系統性風險較小的大中型企業為主，通過結構性融資安排將存量資產轉化為可交易對象，提高資金流動性，降低融資成本，合理匹配資產和負債期限，最大限度地發揮資產的效益和價值，以優化劣，分散風險。同時，進一步探索做市商制度，提高做市商的積極性和做市能力，增強資產證券化產品二級市場流動性。化解債務風險方式的選擇，應遵循市場規則，由債務雙方協商決定，切忌搞“拉郎配”。應依託資本市場的價格發現和價值迴歸功能，由市場對證券化產品合理定價，防止在債務重組過程中出現虛擡資產價格和過度投機行為，並制定配套措施，防範可能出現的風險。
從中長期看，應逐漸拓寬企業融資渠道，擴大直接融資所佔比重。一方面，在宏觀審慎監管和微觀審慎監管的框架下，商業銀行應嚴格落實資本金管理制度，構建信用風險評估體系，通過風險權重調整、優化授信結構等方式提高抗風險能力。同時，嚴控影子銀行規模和表外業務風險，從源頭控制企業部門槓桿率。另一方面，積極發展和完善多層次資本市場，提高直接融資比重。多渠道推動股權融資，深化創業板、新三板改革，規範發展區域性股權市場，推動債券市場發展。通過首次公開發行（IPO）、再融資、發行債券等途徑加速股權、債權資本形成，幫助企業優化融資結構、降低融資成本、化解債務風險，引導社會資本向優質企業集中。同時，改革完善適應現代金融市場發展的監管框架，為各類經濟主體投融資創造良好的市場環境。
從根本上看，企業去槓桿要建立在宏觀經濟穩增長的基礎上。這就要求追加企業貸款或擴大赤字，但二者均有導致不良債務增加的隱患。因此，應保持穩增長和去槓桿的平衡，大力推進供給側結構性改革，改善企業經營環境，逐步優化企業債務結構，消除經濟泡沫化風險隱患。一方面，通過穩健的貨幣政策保持流動性合理充裕和有效的信用管理，清除資金向實體企業流動的障礙；以預期管理降低匯率波動等外部因素帶來的不確定性，為企業發展和經濟增長拓展空間。另一方面，繼續實施積極的財政政策，將企業去槓桿和優化全社會槓桿結構結合起來，優化債務在政府、企業和居民間的分佈。同時，加快稅收制度改革，降低企業稅負；深化體制機制改革，激發企業活力，提高資本回報率。
如何積極穩妥去槓桿
如何積極穩妥去槓桿
今年的政府工作報告中明確提出:“積極穩妥去槓桿。要在控制總槓桿率的前提下,把降低企業槓桿率作為重中之重。”去杆槓作為供給側結構性改革的一項重要內容,已經成為我國經濟社會發展中必須認真面對並妥善解決的問題。
2008年金融危機後,我國槓桿率快速提高,其中企業部門槓桿率在全球範圍內最高,是美英的兩倍多
總體來看,對於目前我國的槓桿率問題,需要重點關注並明確三個特點。
一是2008年金融危機之後,我國非金融部門的槓桿率快速提高。以國際清算銀行(BIS)統計公佈的信貸與GDP的比例作為槓桿率的衡量指標,2016年三季度末,我國非金融部門槓桿率為255.6%,其中,政府部門槓桿率為46.1%,企業部門槓桿率為166.2%,家庭部門槓桿率為43.2%。2008年至2016年三季度末這段時間,四個槓桿率指標增幅都在70%以上,家庭部門的槓桿率增幅甚至超過140%。
二是從國際範圍看,我國非金融部門槓桿率整體不算高,但企業部門槓桿率在全球範圍內最高。2016年三季度末,我國非金融部門槓桿率低於美國、日本、英國等發達國家,高於新興市場國家；政府部門槓桿率在全球範圍內處於最低水平,不到發達國家平均水平的50%；家庭部門槓桿率在全球範圍內也處於較低水平,僅高於新興市場國家平均水平；受基數較高並且增長速度較快等因素影響,企業部門槓桿率在全球範圍內最高,比BIS統計報告的國家和地區企業部門槓桿率平均水平高出75%,是美國、英國的兩倍多。根據中國社科院所做的測算,國有企業債務在企業部門債務中的佔比約為65%,國有企業負債率明顯高於民營企業。
三是加槓桿的資金來源中,雖然仍然是以銀行為主,但非銀行金融機構提供的資金規模和佔比正在快速提高。根據BIS的統計,2016年三季度末,我國企業部門、家庭部門加槓桿的過程中,約有四分之一的資金來自非銀行金融機構。而在2007年之前,非銀行金融機構提供的資金比例尚不足十分之一。近幾年銀行金融同業業務發展的情況也可佐證這一點。2008年-2016年,銀行對非銀行金融機構的債權均值約為7萬億元,是2001-2007年的7倍多。由於銀行對非銀行金融機構的債權規模快速增加,導致其佔銀行業總資產的比例從2001-2007年的2.7%升至2008-2016年的4.7%。同業資產增速快於銀行業總資產增速,為非銀行金融機構從銀行融入資金再給企業貸款提供了充足的資金,也為銀行特別是中小銀行出於規避監管等目的,借道非銀行金融機構為兩高一剩、房地產行業貸款提供了充足的資金。
槓桿率的過快上升增加了經濟金融系統的脆弱性,一旦某個環節出現問題就可能導致風險蔓延進而引發危機
我國的槓桿率快速增長並且企業部門槓桿率較高的促成因素較多。從宏觀經濟方面看,主要包括國際和國內兩方面的因素。國際上,在2008年國際金融危機之後,為了應對危機,各國普遍採用寬鬆的貨幣政策以穩定經濟增長,流動性較為充裕,我國的投資壞境較好吸引了大量國際資金流入,為加杆槓提供了充裕的資金。而國內也針對金融危機採取了四萬億經濟刺激計劃,貨幣政策也相對寬鬆,不僅降準降息而且貨幣超發問題相對突出。2008-2016年我國廣義貨幣供應量M2年增長率比GDP增長率高7.5個百分點,而2001-2007年只有5.8個百分點,增長了1.7個百分點。與此同時,GDP年均增長率從2001-2007年的10.8%降至2008-2016年的8.4%,下降了2.4個百分點。貨幣超發的同時經濟增速卻在下降,推動了槓桿率提升。
從金融方面看,我國融資方式中以債務融......
去產能 去庫存 去槓桿 降成本 補短板什麼意思
“去槓桿”是明年經濟工作的一項重要任務，是要以既主動、又穩妥為要義的。 具體來說，就是在提高生產效率、推動經濟增長中改善債務結構，以行政力量與市場手段並舉、以可控方式和可控節奏逐步消化泡沫和槓桿問題。總之，“去槓桿”是以短期陣痛謀求
去槓桿引發了經濟金融風險上升，具體表現為哪些方面
去產能、去庫存、去槓桿積極穩妥化解產能過剩、化解企業剩餘庫存、防範金融風險金融槓桿簡單地說來就是一個乘號。使用這個工具，可以放大投資的結果，無論最終的結果是收益還是損失，都會以一個固定的比例增加。所以，在使用這個工具之前必須仔細分析投資項目中的收益預期和可能遭遇的風險。另外，還必須注意，使用金融槓桿這個工具的時候，現金流的支出可能會增大，否則資金鍊一旦斷裂，即使最後的結果可能是巨大的收益，投資者也必須要提前出局。
如何去槓桿 可行路徑，長短期步驟安排
去產能 ：積極穩妥化解產能過剩
去庫存：化解房地產庫存
去槓桿：防範化解金融風險
降成本：幫助降低成本
補短板：擴大有效供給
中央經濟工作會議今年提出去槓桿，補短板是什麼意思
“去槓桿”是明年經濟工作的一項重要任務，是要以既主動、又穩妥為要義的。具體來說，就是在提高生產效率、推動經濟增長中改善債務結構，以行政力量與市場手段並舉、以可控方式和可控節奏逐步消化泡沫和槓桿問題。總之，“去槓桿”是以短期陣痛謀求長遠健康發展，註定要面對種種挑戰和考驗，但也是不可迴避的必由之路
近來，“去槓桿”一詞在經濟界大熱。從李克強總理在經濟形勢座談會上與專家探討“去槓桿”的方法論，到財政部部長樓繼偉判斷中國當前已進入“去槓桿”階段，再到中央經濟工作會議把“去槓桿”與“去產能”“去庫存”一起列入明年結構性改革重點任務，都表明中國經濟正在加快“去槓桿”的進程。
經濟意義上的“槓桿”，通俗理解為“四兩撥千斤”，即通過借債，以較小規模的自有資金撬動大量資金、擴大經營規模。個人融資融券、企業向銀行借貸、政府發行地方債等，都是加槓桿的行為。適度加槓桿當然有利於盈利，但如果槓桿率過高，債務增速過快，還債的壓力就會反過來拖累發展。
槓桿化還具有明顯的順週期特性，經濟向好時能帶來更多收益，經濟向下時則蒙受更多損失。2008年國際金融危機的爆發，就是對發達國家過度槓桿化的當頭棒喝，也使每一個經濟體從多年依靠槓桿發展經濟的陶醉中清醒過來，私人縮減消費信貸、政府削減公共開支、金融機構收斂衍生工具，開始了艱難的“去槓桿”進程，至今還沒有結束。
眼下，我國債務槓桿主要表現為，一是總體負債率不高，但是企業債高企，且增速驚人；二是政府債務總體不高，但是地方債相對較高，在財政收入不振的情況下，巨大的總量和高昂的成本將令地方政府難以承受。這種債務增長趨勢給金融系統帶來巨大的風險，如果繼續攀升，下一步很可能引發局部性、地方性甚至系統性、全國性金融風險，必須主動防範、未雨綢繆，把防控關口前移。
明年經濟工作的一個重要任務就是“去槓桿”，對此已達成高度共識，關鍵是方法選擇。一定要看到，“加槓桿”和“去槓桿”都是雙刃劍，尤其是在經濟下行壓力較大的背景下，須以既主動、又穩妥為要義。
“債務/GDP”是檢測槓桿率的公式，決定了“去槓桿”的兩種方式。要麼，從減小分子下手，用“擠”的辦法硬性削減債務，但普遍認為這種手段過於剛猛，可能造成GDP下行壓力更大，槓桿率反而相應上升；要麼，從擴大分母下手，在提高生產效率、推動經濟增長中改善債務結構，以行政力量與市場手段並舉、以可控方式和可控節奏逐步消化泡沫和槓桿問題。後一種方法顯然更加穩妥和根本。例如，通過抑制過剩產能釋放一部分債務風險，騰出的資金支持新興產業發展，以彌補壓縮帶來的增長和就業壓力；加快國有企業改革，組建國有資本投資、運營公司，規範資本運行，提高資本回報，維護資本安全；積極培育公開透明、健康發展的資本市場，提高直接融資比重，降低槓桿率；加快推進和規範政府與社會資本合作（PPP），尤其強調法治化運作，保護社會資本的投資積極性和收益權利，等等。總之，“去槓桿”是以短期陣痛謀求長遠健康發展，註定要面對種種挑戰和考驗，但也是不可迴避的“療程”。
如何理解2016年五大任務去產能，去庫存，去槓桿，降成本，補短板
去產能
簡單的理解就是從產業結構規模的角度，從數量規模上對產業結構進行調整，比如淘汰落後產能。原因是中國的企業同質化嚴重，龐大的企業數量造成惡性競爭比如低價競爭。
去庫存
巨大的企業數量和生產規模，當市場需求不能滿足產能擴張時，導致庫存積壓，庫存過高擠佔企業未來的現金流入能力，所以要去庫存。
去槓桿
企業通過財務槓桿，比如企業為了擴張，但是本身有沒有那麼多的現金，就通過銀行借債來擴大生產，這就是財務槓桿的本質，經濟下行壓力下，企業遇到的經營問題導致未來現金流入出現問題，這個時候還利用財務槓桿發展，企業就會嚴重透支，上升的金融層面，可能引發系統性金融風險。
降成本
是企業借錢的成本太高了，同時也指企業的運營成本，比如稅費、社會責任比如各種保險等使得企業運營成本過高。
補短板
簡單的理解就是企業、經濟發展過程中有各種因素在起作用，比如高新技術產業和公司就是一高人才和技術的，所以要補充，比如2015年再提中國要建設世界一流大學，中國製造2025等，都是從人才、技術的角度為中國經濟輸血。
如何理解2016年五大任務去產能，去庫存，去槓桿，降成本，補短板
去產能 ：積極穩妥化解產能過剩
去庫存：化解房地產庫存
去槓桿：防範化解金融風險
降成本：幫助企業降低成本
補短板：擴大有效供給