債券價格如何確定?

General 更新 2024-06-05

債券的發行價格如何確定？

債券發行價=面值*複利現金值（市場利率）+每期利息（面值*票面利率）*年金現金值（市場利率）

解釋：複利現金值和年金現金值是攻複利現金錶和年金現金錶得到的數值，市場利率越高，得到的發行價就越低，通過查那兩張表可以很清楚的看出，當市場利率高於票面利率時，發行價就會小於面值，這就是折價發行，利率越低，得到的發行價就越高，這樣就是溢價發行

請問債券價格和利率的關係

看得很仔細，問題也好。我簡單說說。

利率，這裡大體分兩種，一個是債券的票面利率，另一種是市場利率。先說結論：

債券的票面利率越高，賣的價格越貴，因為獲得的利息收入高，這個應該好理解，總結一下就是，同等條件下，債券的票面利率越高，債券的價格越高，二者呈同向變化。

市場收益率越高，債券的價格越低，總結一下就是，同等條件下，債券的價格跟市場收益率呈反向變化。針對這一條，解釋如下：

債券是固定收益產品，就是說，未來的現金流是確定的，就是按照票面利率定期付息，最後一次性歸還本金。對於未來固定的現金流，要想計算今天的價格，就要把這一系列現金流折現，我舉個例子，一個三年期債券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期後一次性歸還本金。所以未來三年的現金流就是10、10、110（本金加最後一次利息）。

要想計算現在債券的價格，就要看現在的市場利率，當市場利率為9%時，債券價格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元；

假如市場利率突然變為8%，即市場利率下降1個百分點，則債券價格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。

可見，隨著利率的下降，債券的價格是上升的，債券價格跟市場收益率呈反向變化。

以上供參考。

債券交易價格如何計算 20分

購券人到期得本息：

100*5%*4=120(元)

設交易價為X,則有：

X（1+6%*4）伐120

X=96.77(元)

其交易價應為96.77元。

債券發行價格是什麼意思，應該怎麼計算

從債券投資收益率的計算公式R=[M(1+rN)—P]/Pn 　　可得債券價格P的計算公式P=M(1+rN)/(1+Rn) 　　其中M是債券的面值，r為債券的票面利率，N為債券的期限，n為待償期，R為買方的獲利預期收益，其中M和N是常數。那麼影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉讓時的收益率。

債券價格確定的基礎

債券籌資的核心問題是債券銷售價格的確定，債券的銷售價格是債券銷售時所使用的價格，亦即投資者購買債券時所支付的價格。傳統的財務理論認為，債券銷售時有三種方式：溢價銷售，即銷售價格大於面值；折價銷禒，即銷售價格小於面值；等價銷售，即銷售價格等於面值。

債券之所以會存在溢價銷售、折價銷售和等價銷售，這是因為資金市場上的利息率是經常變化的，而企業債券一經銷售，就不能調整其票面利息率。從債券的開印到正式銷售，往往需要經過一段時間，在這段時間內如果資金市場上的利率發生變化，就要調整銷售價格的方法來使債券順利銷售。銷售時，當市場利率高於票面利率時，應折價銷售；當市場利率低於票面利率時，應溢價銷售；當市場利率等於票面利率時，應等價銷售。

但是，我在教學和研究中發現上述債券折價、溢價銷售的原因並非完全如此，有些案例並不遵守上述規律。首先讓我們來看這樣一個例子:

例1:某企業銷售一次還本付息企業債券，該債券面值為100元，期限為5年，票面利率為10％，不計複利，5月1日銷售時市場利率為9%，求銷售價格。

解:根據債券定價模式，使用如下公式計算銷售價格：

=150×0.6499=97.485（元）

依據市場利率(9％)低於票面利率(10％)時，應溢價銷售理論，銷售價格應大於100元，而計算出來銷售價格為97.485元，小於100元的數值．顯然不是溢價銷售。

債券發行價格公式是什麼？

債券發行價格=到期票面金額按市場利率折算的現值+各期利息按市場利率折算的現值

P=F*（P/F，i，n) +A*（P/A，i，n)

你代入公式計算下吧，還不會的話可以再問我！

二級市場上，債券的交易價格如何確定呢？ 5分

二級市場上，債券的交易價格純粹由供需雙方決定的，就好比股票市場，有人買、有人賣，成交後，就形成了交易價格，簡單說，就是由供求決定的。

債券價格定價原理公式

債券收益率=(本利和-本金)/(本金*期限)

①收益率=[1000*(1+8%*5)-1000]/(1000*5)=8%

分母1000是指售價(本金)

②收益率=[1000*(1+8%*5)-1100]/(11範0*5)=5.45%

③收益率=[1000*(1+8%*5)-900]/(900*5)=11.11%

確定債券的發行價格

按照單利計息，五年後一次性獲得本息=1000+1000*10%*5=1500元

按照8%的市場利率，現在的售價=1500/(1+8%)^5=1020.88元，發行總額=1020.88*10000

一年複利一次，每次息票=1000*10%=100元

現在的售價=100/(1+8%)+100/(1+8%)^2+100/(1+8%)^3+100/(1+8%)^4+100/(1+8%)^5+1000/(1+8%)^5=1079.85元

發行總額=1079.85*10000

一年複利兩次，每次息票=1000*10%/2=50元

市場利率年化是8%，半年計息週期，利率為4%

現在的售價=50/(1+4%)+50/(1+4%)^2+50/(1+4%)^3+50/(1+4%)^4+50/(1+4%)^5+50/(1+4%)^6+50/(1+4%)^7+50/(1+4%)^8+50/(1+4%)^9+50/(1+4%)^10+1000/(1+4%)^10=1081.11元